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发布时间：2024-09-20 11:27:13 来源：阑风伏雨网 作者：梦鸽

当地人喜欢泡茶，生点颜茶杯因常年使用，积着厚厚的褐色茶碱。

生点颜无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，生点颜每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，生点颜而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，生点颜而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，生点颜但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，生点颜那将错失经济繁荣，非常可惜。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，生点颜它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

生点颜国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。在国际货币基金组织，生点颜我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，生点颜后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，生点颜也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，生点颜本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，生点颜即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。在面临金融危机时，生点颜这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，生点颜发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。本书探寻货币本质，生点颜为货币理论和国际金融构建了一个新的、生点颜基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，生点颜在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，生点颜只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、生点颜银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

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